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目前逾八成公司预喜 半年报行情如何参与?基金经理这样说

2021-07-1411:24:20来源:中国证券报

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13日A股再次震荡走低。降准过后,市场接下来还有什么新利好吗?一个可以期待的答案是:半年报业绩,以及由此带来的半年报行情。

从截至目前的800余家A股上市公司半年报业绩预告来看,预喜的公司占比达到了八成以上。

有公募基金表示,随着半年报业绩逐步披露,超预期盈利有望为市场注入新活力。但也要看到,有部分行业的业绩不达预期。因此,参与半年报行情,既要聚焦业绩持续增长的高景气赛道,更要结合财务指标,落实到具体个股筛选中来。

整体预喜 结构分化

数据显示,截至7月13日已有826家上市公司发布了半年报业绩预告,其中有530家公司业绩预增,6家续盈,85家扭亏,103家略增,预喜公司占比达87.65%。

上半年净利润预增超15倍的公司

在530家预增公司中,以净利润预增上限统计,447家上半年净利润预计翻番(即净利润增幅超100%),其中有55家公司净利润预增超过10倍(净利润增幅超1000%。有78家公司预计上半年净利润实现负增长。

德邦乐享生活混合型基金基金经理徐一阳指出,从目前来看,上半年上市公司的业绩比较好,预计全年A股整体的业绩增速也能够保持双位数,这对A股形成估值支撑。

他进一步解释,部分成长性公司(电新、军工、半导体等)业绩非常突出,这与其所处的行业高景气度吻合。在需求恢复、供给受限情况下,传统周期性板块(金融地产、周期品等)多数公司也依然能取得较好业绩,但由于市场对部分周期性行业的业绩持续性存疑,因此这些板块的估值修复空间有限。消费板块上半年业绩分化比较明显,部分公司业绩未达预期,可能与疫情后的收入预期和风险偏好变化有关。

业绩超预期标的或成主要配置方向

平安基金指出,伴随着半年报业绩逐步披露,超预期盈利有望为市场注入新的活力。

诺安基金表示,近期锂金属、化工、军工、半导体等高景气板块持续获得资金青睐,接下来半年报业绩有强预期的板块和标的,或成为市场主要配置方向。

恒生前海基金指出,预计结构性牛市仍会持续,A股(非金融)全年盈利增长或会非常靓丽,看好政策与业绩双催化的大创新科技成长方向,尤其是医药、新能源链条、高端制造设备等赛道投资机会。

西部利得事件驱动股票基金经理张昌平表示,受益于国内外电动车超预期放量,预计电动车产业链业绩增长速度会比较快。此外,作为“碳中和”的绝对主力,光伏行业的长期空间巨大。

鹏华基金则指出,锂矿在冶炼端会更为紧张,下半年需求环比增量高于供应增量,预计锂下半年涨价确定性相对较强。此外,煤炭板块的动力煤短期存在旺季交易行情。

多维度相互印证

在个股筛选上,基金经理认为既要关注量化财务指标,也要结合实地调研等定性情况进行相互印证。

兴业基金研究部副总经理、兴业研究精选混合基金经理邹慧表示,在财报数据出来后,重要的是验证报表是否与先前的预期一致,先前投资时的假设前提是否发生改变。另外,不同上市公司之间的报表,也可以对比分析,以加深对公司核心竞争力的理解。

张昌平表示,最为关注的是业绩增长情况,如经营性现金流、资产负债率、ROS(销售利润率)等指标。

徐一阳认为,机构投资者最关注的是盈利增速和质量。在目前时间节点上,可能会对相关行业的毛利率及其趋势加以特别关注。某些行业上游成本的持续上涨,可能会侵蚀当下或未来盈利。

责任编辑:冯莉(EN015)

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